来源：雪球App，作者： 越南市场百晓生，（https://xueqiu.com/3283080518/140885416）
在我们调研过程中，所有拜访对象对越南都非常看好，认为当前越南人均GDP2,564美元相当于中国2006-2007年，接近经济腾飞的起点；且其城镇化进程、人口红利、对外开放、吸引外资等发展路径也与中国很相似。
► 从人均GDP的角度衡量，目前越南相当于中国2006-2007年；过去40年，越南实际GDP增速的趋势与中国大体一致，但平均而言要低于中国2个百分点；2018年越南实际GDP增速达7.1%，高于中国6.6%的增长水平；我们拜访的一家本地知名投资机构预计，2019、2010年越南实际GDP增速仍有望维持在6.7%左右的高增长水平。
从三架马车的拉动上看，与中国相比，越南消费对GDP增长的贡献要显著高于投资，而净出口的贡献呈现一定的波动性。
图表：从人均GDP角度衡量，越南相当于中国2006-2007年，接近腾飞的起点
资料来源：CEIC，中金公司研究部，注：用PPP调整后，越南人均GDP为6,609美元，也位于中国2006-2007年之间（6,392-7,264美元）
图表：越南实际GDP增速与中国实际GDP增速趋势大体一致，2018年越南实际GDP增速比中国更高
资料来源：CEIC，中金公司研究部
图表: 越南消费对GDP增长的贡献率高于投资，而净出口的贡献呈现一定的波动性
资料来源：CEIC，中金公司研究部
图表: 近年来，消费对中国GDP增长的贡献率明显上升，投资的贡献率有所下降
资料来源：万得资讯，中金公司研究部
► 从城镇化进程的角度衡量，越南相当于中国2000年的水平。2018年越南城镇化率35.7%，与中国2000年36.2%的水平大体相当；一位越南本地人向我们介绍，平均而言，越南城市收入比农村收入高出40%，城市生活丰富多彩、吸引力更大，整个城镇化进程仍有很大潜力；同时，越南的城镇化进程与中国也十分类似，一部分是通过自身努力考进河内和胡志明的名牌大学，毕业后直接留在大城市，获得更好的工作和生活机会；另一部分则是通过进城打工，慢慢财富累积实现在城市里立足。
同时，越南仍处于人口红利的鼎盛时期，2018年越南劳动力人口占比69.6%，平均年龄不到30岁，整体非常年轻、充满活力；根据联合国的预计，按照当前的人口结构和增长趋势，预计2030年之后越南劳动力人口占比将显著超过中国，并长时期维持在较高水平。
图表: 从城镇化率上看，越南相当于2000年的中国
资料来源：CEIC，中金公司研究部
图表: 2030年之后越南人口红利远好于中国
资料来源：Haver，中金公司研究部
► 从外向型经济的发展程度衡量，越南与广东省2003-2004年更为接近。考虑到越南与广东省在人口规模（9,467万vs. 9,110万人）、经济体量（2,449亿美元vs. 2,279亿美元（2004年广东省））、外向型经济发展模式更为相似，我们将越南与广东省进行更为细致的比较：
1） 货物贸易上，越南当前货物贸易额占GDP比重高达200%，已经超过1994年广东省180.8%的最高水平，且有进一步上升的趋势；从进出口货物结构上看，广东省机械设备、工业制成品占比更高；越南目前仍相对分散；
2） 吸收外商直接投资上，2003年之前，越南与广东吸收FDI占GDP的趋势表现完全一致，广东省绝对规模更高；但2003年之后，广东省吸收FDI占GDP比重逐步下滑，越南继续波动向上，2018年越南吸收FDI占GDP 7.8%的水平与2003年广东省相近；从FDI投向的行业上看，广东外商直接投资更集中于制造业，占比高达73.2%；而越南除去制造业占比53.3%之外，房地产占比22.7%也相对较高。
在调研过程中，我们也了解到越南政府高度重视学习广东省改革开放发展的经验，广东省是越南唯一一个以国家的名义与中国地方政府签署合作协议的省份，调研企业认为，坚持对外开放、吸收外商投资仍将是未来越南政府积极融入世界的重要举措。
图表: 越南当前货物贸易占GDP比重达200%，超过1994年广东省180.8%的最高水平
资料来源：CEIC，万得资讯，中金公司研究部
图表: 相较而言，广东省进出口货物贸易额中机械设备、工业制成品占比更高
资料来源：广东省统计局，CEIC，中金公司研究部
图表: 从FDI角度，2003年前越南与广东吸收FDI占GDP比重趋势一致，目前越南仍维持高位
资料来源：万得资讯，CEIC，中金公司研究部
图表: 广东外商直接投资更集中于制造业，而越南在制造业和房地产相对较高
资料来源：广东统计局，CEIC，中金公司研究部
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